A quebra do monopólio da B3 no setor financeiro nacional está acontecendo, com competidores emergindo e acesso à infraestrutura do mercado.
O dilema do mercado de capitais se assemelha ao antigo enigma do biscoito Tostines: a bolsa de valores do Brasil existe por conta do tamanho limitado do mercado financeiro nacional ou é o mercado limitado justamente por haver apenas uma bolsa de valores? A complexidade desse cenário gera discussões acaloradas entre especialistas e investidores.
Em meio a essas reflexões, a provedora de infraestrutura de mercado desempenha um papel crucial na intermediação das transações financeiras e na liquidez dos ativos disponíveis. A diversidade de opiniões sobre a relação entre a bolsa e o mercado destaca a necessidade de uma análise aprofundada sobre os mecanismos que guiam o mercado de capitais brasileiro. Essa é uma questão fundamental para o desenvolvimento econômico e atração de investimentos para o país.
A Transformação na Infraestrutura de Mercado da B3
Mas a linha de defesa da primeira parte está concentrada apenas na B3, a Bolsa de Valores do Brasil e provedora de toda a infraestrutura de mercado. Em um modelo vertical, a B3 é a única responsável pela negociação, pós-negociação e registro dos ativos. No setor financeiro nacional, a B3 desempenha um papel crucial como provedora de infraestrutura de mercado. No entanto, essa realidade está em rápido processo de transformação, com competidores emergindo em todos os níveis.
De ATG e SL Tools na negociação passando por Núclea, CSD BR e Cerc na pós-negociação, observamos novos competidores surgindo ao lado da B3. A B3, ciente desse cenário, tem buscado se fortalecer e se adaptar às mudanças do mercado. Quando o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou a compra da Cetip pela B3, em 2017, uma das condições impostas foi o acesso à infraestrutura para eventuais concorrentes. A B3 manteve sua posição no mercado, mas está se preparando para a concorrência.
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Nos últimos anos, a B3 adotou uma postura proativa e estratégica. Por meio de uma joint venture com a Totvs, criou a Dimensa para oferecer infraestrutura, e adquiriu a Neoway, uma empresa de análise de dados, em um negócio de R$ 1,8 bilhão, em 2021. Essas ações refletem a busca da B3 por inovação e expansão em um mercado cada vez mais dinâmico. ‘Muita gente já bateu na porta deles para pedir conexão, acesso. Então, eles sabem há dois anos, pelo menos, que existem competidores emergindo’, diz o executivo de uma pleiteante à concorrente.
Há 30 anos, o Brasil chegou a ter 13 bolsas de valores, mas com a consolidação, ficou com apenas uma – a B3, destacando seu papel fundamental no acesso à infraestrutura de mercado no país. Comparado a outros países do G20, o mercado brasileiro pode parecer pequeno, mas a presença da B3 é crucial para o desenvolvimento do setor financeiro nacional.
A verdade irrefutável é que o mercado brasileiro é único e desafiador. Na comparação entre o mercado à vista no Brasil e nos Estados Unidos, o volume financeiro médio na B3 ainda tem muito crescimento pela frente. Os dados da consultoria Elos Ayta mostram a disparidade entre o mercado americano e o brasileiro, destacando a importância de fortalecer a infraestrutura de mercado para atrair mais investidores e empresas listadas.
A competição no setor financeiro não só diversifica as opções para os investidores, mas também promove a eficiência e a transparência do mercado. Com competidores emergindo, a B3 enfrenta novos desafios, mas também novas oportunidades de crescimento e inovação. É fundamental para o mercado financeiro brasileiro ter acesso à infraestrutura adequada e competitiva, e a atuação da B3 é essencial nesse processo de evolução.
A chegada de novos players pode impulsionar o mercado, tornando-o mais amplo, democrático e competitivo. A diversificação de plataformas de negociação, clearings e centrais depositárias promove a sustentabilidade e robustez do mercado. A B3 está preparada para liderar essa transformação, mantendo sua posição de destaque como provedora de infraestrutura de mercado no Brasil.
Fonte: @ NEO FEED
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